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拼多多（PDD）与冬海集团（SE）财务数据对比。点击上方公司名可切换其他公司
冬海集团的季度营收约是拼多多的1.5倍（$22.9B vs $15.2B），拼多多净利率更高（27.1% vs 7.0%，领先20.1%），过去两年冬海集团的营收复合增速更高（147.8% vs 74.6%）
PDD控股是总部位于爱尔兰的跨国企业，旗下拥有中国头部线上零售平台拼多多和跨境电商平台Temu。拼多多主打农业供应链数字化升级，助力农产品直接对接广大消费者需求。
冬海集团（Sea Ltd）是总部位于新加坡的科技综合集团，于纽约证券交易所上市，2024年营收达168亿美元。旗下拥有游戏品牌Garena、数字金融服务品牌Monee，以及东南亚规模最大的电商平台Shopee，业务覆盖数字娱乐、金融科技、电子商务三大核心领域。
PDD vs SE — 直观对比
营收规模更大
SE
是对方的1.5倍
$15.2B
净利率更高
PDD
高出20.1%
7.0%
两年增速更快
SE
近两年复合增速
74.6%
损益表 — Q3 FY2025 vs Q4 FY2025
| 指标 | | |
|---|---|---|
| 营收 | $15.2B | $22.9B |
| 净利润 | $4.1B | $1.6B |
| 毛利率 | 56.7% | 44.7% |
| 营业利润率 | 23.1% | 8.7% |
| 净利率 | 27.1% | 7.0% |
| 营收同比 | — | 363.4% |
| 净利润同比 | — | — |
| 每股收益（稀释后） | — | $2.52 |
绿色 = 该指标领先。财年不对齐时期间可能不同
8季度营收与利润趋势
并排季度历史对比，按日历期对齐，财年错位的公司也能正确匹配
营收PDDSE
| Q4 25 | — | $22.9B | ||
| Q3 25 | $15.2B | $6.0B | ||
| Q2 25 | $14.5B | $5.3B | ||
| Q1 25 | — | $4.8B | ||
| Q4 24 | — | $5.0B | ||
| Q3 24 | $14.2B | $4.3B | ||
| Q2 24 | — | $3.8B | ||
| Q1 24 | $12.0B | $3.7B |
净利润PDDSE
| Q4 25 | — | $1.6B | ||
| Q3 25 | $4.1B | $375.0M | ||
| Q2 25 | $4.3B | $414.2M | ||
| Q1 25 | — | $-7.8M | ||
| Q4 24 | — | — | ||
| Q3 24 | $3.6B | — | ||
| Q2 24 | — | — | ||
| Q1 24 | $3.9B | $-23.0M |
毛利率PDDSE
| Q4 25 | — | 44.7% | ||
| Q3 25 | 56.7% | 43.4% | ||
| Q2 25 | 55.9% | 45.8% | ||
| Q1 25 | — | 46.2% | ||
| Q4 24 | — | — | ||
| Q3 24 | 60.0% | — | ||
| Q2 24 | — | — | ||
| Q1 24 | 62.3% | 41.6% |
营业利润率PDDSE
| Q4 25 | — | 8.7% | ||
| Q3 25 | 23.1% | 8.0% | ||
| Q2 25 | 24.8% | 9.3% | ||
| Q1 25 | — | 9.4% | ||
| Q4 24 | — | — | ||
| Q3 24 | 24.5% | — | ||
| Q2 24 | — | — | ||
| Q1 24 | 29.9% | 1.9% |
净利率PDDSE
| Q4 25 | — | 7.0% | ||
| Q3 25 | 27.1% | 6.3% | ||
| Q2 25 | 29.6% | 7.9% | ||
| Q1 25 | — | -0.2% | ||
| Q4 24 | — | — | ||
| Q3 24 | 25.1% | — | ||
| Q2 24 | — | — | ||
| Q1 24 | 32.3% | -0.6% |
每股收益（稀释后）PDDSE
| Q4 25 | — | $2.52 | ||
| Q3 25 | — | $0.59 | ||
| Q2 25 | — | $0.65 | ||
| Q1 25 | — | $0.65 | ||
| Q4 24 | — | — | ||
| Q3 24 | — | — | ||
| Q2 24 | — | — | ||
| Q1 24 | — | — |
资产负债表与财务实力
最新季度各公司的流动性、杠杆与账面价值一览
| 指标 | | |
|---|---|---|
| 现金及短期投资手头流动性 | $13.0B | $10.6B |
| 总债务越低越好 | — | — |
| 股东权益账面价值 | $55.0B | $12.6B |
| 总资产 | $86.2B | $29.4B |
| 负债/权益比越低杠杆越低 | — | — |
8季度趋势，按日历期对齐
现金及短期投资PDDSE
| Q4 25 | — | $10.6B | ||
| Q3 25 | $13.0B | — | ||
| Q2 25 | $8.8B | — | ||
| Q1 25 | — | — | ||
| Q4 24 | — | $8.6B | ||
| Q3 24 | $9.3B | — | ||
| Q2 24 | — | — | ||
| Q1 24 | $7.7B | — |
股东权益PDDSE
| Q4 25 | — | $12.6B | ||
| Q3 25 | $55.0B | — | ||
| Q2 25 | $50.5B | — | ||
| Q1 25 | — | — | ||
| Q4 24 | — | $8.4B | ||
| Q3 24 | $39.7B | — | ||
| Q2 24 | — | — | ||
| Q1 24 | $30.3B | — |
总资产PDDSE
| Q4 25 | — | $29.4B | ||
| Q3 25 | $86.2B | — | ||
| Q2 25 | $79.2B | — | ||
| Q1 25 | — | — | ||
| Q4 24 | — | $22.6B | ||
| Q3 24 | $66.5B | — | ||
| Q2 24 | — | — | ||
| Q1 24 | $52.3B | — |
现金流与资本效率
扣除再投资后实际产生的现金。现金流比净利润更难造假
| 指标 | | |
|---|---|---|
| 经营现金流最新季度 | $6.4B | $5.0B |
| 自由现金流经营现金流 - 资本支出 | — | — |
| 自由现金流率自由现金流/营收 | — | — |
| 资本支出强度资本支出/营收 | — | — |
| 现金转化率经营现金流/净利润 | 1.56× | 3.12× |
| 过去12个月自由现金流最近4个季度 | — | — |
8季度趋势，按日历期对齐
经营现金流PDDSE
| Q4 25 | — | $5.0B | ||
| Q3 25 | $6.4B | $3.5B | ||
| Q2 25 | $3.0B | $2.4B | ||
| Q1 25 | — | $756.9M | ||
| Q4 24 | — | — | ||
| Q3 24 | $3.9B | — | ||
| Q2 24 | — | — | ||
| Q1 24 | $2.9B | $468.5M |
现金转化率PDDSE
| Q4 25 | — | 3.12× | ||
| Q3 25 | 1.56× | 9.46× | ||
| Q2 25 | 0.70× | 5.73× | ||
| Q1 25 | — | — | ||
| Q4 24 | — | — | ||
| Q3 24 | 1.10× | — | ||
| Q2 24 | — | — | ||
| Q1 24 | 0.75× | — |
财务流量对比
营收 → 毛利润 → 营业利润 → 净利润流向图
